2005年的上海，陆家嘴的摩天楼刚竖起第三座。45岁的陈敬山从国有报社辞职，拉着三个老同事凑了80万创办《财经周刊》，自己占股25%，拿到20万现金。发行部主任赵卫东抱着一摞市场报告闯进办公室：“老陈，这20万别存银行了，跟我买资源类股票，年底保准翻倍！”彼时的证券营业部里，“股权分置改革”的横幅挂在最显眼处，年轻股民围着大屏幕，把“抓龙头、炒概念”的口号喊得震天响。

  陈敬山却在编辑部的资料堆里翻到了红利指数的发行公告。他用红笔圈出关键数据：“选取股息率前50名的沪市上市公司，近三年连续分红，分红率不低于3%”。赵卫东凑过来看了一眼，嗤笑出声：“老陈，你办刊办糊涂了？这都是传统行业的‘老古董’，哪有资源股涨得快？”陈敬山指着公告里的成分股名单：“你看这一些企业，要么是给千家万户供电的，要么是开连锁超市的，要么是造重型机械的——都是离生活最近、最能赚钱的主。

  投资的本质不是追着风口跑，是找到一群能持续‘下蛋’的好公司，陪着它们慢慢长

  那天下午，陈敬山没去赵卫东推荐的证券营业部，反而绕到了街角的银行网点。柜员看着他递过来的“上证红利指数基金认购申请表”，满脸疑惑：“陈先生，现在大家都买股票型基金，这指数基金涨得慢，不划算。”陈敬山从公文包掏出采访本，里面记着十家高股息企业的调研笔记：“我跑了三个月工厂和超市，这一些企业的仓库里永远有存货，收银台永远排着队。它们的分红就像钟表的指针，到点就转，从不迟到。”他顿了顿，指着采访本上的标题：“好公司就像老钟表，不需要每天上弦，却能稳稳走一辈子——红利指数就是把这些老钟表串起来的链子

  赵卫东最终把自己的20万投了资源股，还在编辑部放话：“年底我用赚的钱请大家去外滩吃西餐，老陈的指数基金能赚回水电费就不错了。”陈敬山没接线万全部买了红利指数基金，还在笔记本上写下定投计划：“每月发薪日，从工资里扣5000元加仓”。回家的路上，他给刚上小学的孙子买了个机械闹钟，拧上发条时叮当作响：“这闹钟就像红利指数，只要选对了，不用天天盯着，它自会给你报时。”

  2005年的中国长期资金市场，正处在股权分置改革的关键节点。很多投资者盯着“股改套利”的短期机会，没人把红利指数这种“慢热型”品种放在眼里。陈敬山却在周刊开设了“红利投资专栏”，每期都用整版篇幅分析高股息企业的经营逻辑。第一期专栏的标题就很扎眼：“别追风口的猪，要养下蛋的鸡”。

  专栏里，他写了自己去江南造船厂的调研经历：“车间里的龙门吊24小时不停转，工人说‘订单排到了明年’。此公司连续10年分红，去年股息率达到5.2%，就像老黄牛一样，默默干活还不停产奶。”赵卫东拿着报纸冲进编辑部：“老陈，你这是误导读者！现在谁还看造船厂？我买的资源股一周就涨了15%！”陈敬山给茶杯续上热水：“资源股是顺风时跑得快，但风停了就会摔下来；红利股是逆风时也能走，因为它本身就会‘产粮’。

  2007年牛市呼啸而至。沪深300指数从998点飙升至6124点，赵卫东买的资源股涨了3倍，20万变成80万。他在编辑部摆了两桌庆功宴，酒过三巡拍着陈敬山的肩膀：“老陈，听我的，把指数基金卖了换资源股，年底咱们就把编辑部搬到陆家嘴去！”陈敬山的红利指数基金涨了180%，20万变成56万，每月5000元的定投也让持仓份额翻了近一倍。他举着酒杯笑了笑：“我这基金里的公司，去年分红总额涨了25%，这才是真赚钱；你那股票涨得快，可公司没赚那么多钱，涨的都是泡沫。”

  办刊要靠读者认可，投资要靠公司盈利——读者不离不弃，刊物才能长久；公司盈利稳定，投资才能赚钱

  2008年全球金融危机来袭，沪深300指数从6124点暴跌至1664点，跌幅达73%。赵卫东的资源股跌了85%，80万只剩12万，他蹲在营业部门口，把手机里的交易记录摔在地上：“怎么说跌就跌了！”陈敬山的红利指数基金也跌了，但跌幅只有42%，56万市值剩32.5万。更让他安心的是，当年的基金分红居然涨了5%，拿到2.1万。他给赵卫东泡了杯龙井：“你看这茶，要经过杀青、揉捻、烘焙才能入味；好公司也要经过熊市的考验，才能看出真本事。熊市不是终点，是筛子——把虚胖的公司筛出去，把结实的公司留下来

  2008到2013年，中国股市陷入漫长的“震荡熊市”。《财经周刊》因为发行量下滑，不得不裁员缩编，赵卫东带着仅剩的12万本金辞职，去做了股票经纪人。他每次来编辑部拉客户，都劝陈敬山：“老陈，赶紧卖了红利指数，跟我做短线，赚点快钱补刊社亏损！”陈敬山却把每月定投的金额从5000元加到8000元——他把自己的稿费和编辑费，几乎全投进了基金。

  2009年春天，刊社的印刷机坏了，维修要花3万。会计抱着账本哭丧着脸进来：“陈总，账上只剩2万了。”陈敬山没慌，当天就收到了红利基金的分红款2.3万。他把钱交给会计：“先修机器，剩下的给员工发福利。”员工们都很诧异：“陈总，股市跌成这样，您的基金还能分红？”陈敬山笑着说：“基金里的公司还在赚钱啊，它们开的超市还在收银，发的电还在照亮千家万户。

  市场的噪音再大，也挡不住好公司赚钱的脚步——分红就是好公司给投资者的‘定心丸’

  2011年，欧债危机爆发，A股再次大跌。红利指数基金的市值在30-35万之间反复震荡，有员工私下劝陈敬山：“要不咱们卖一部分基金救急？”他却在编辑部墙上挂了张“红利指数成分股分红走势图”，图上的红色曲线十年间始终向上。“你们看这曲线，不管股市怎么跌，分红金额从来没断过。”他指着图上的2008年节点，“去年跌得最狠的时候，分红反而涨了，这就是好公司的底气。投资就像办刊，不能因为暂时的发行量下滑就改刊名、换定位——守着初心，才能等到春天

  赵卫东那一段时间过得很狼狈。他做短线炒波段，一年下来交了几万手续费，本金反而从12万亏到8万。有次他在报社附近的面馆碰到陈敬山，碗里只敢点青菜面。陈敬山给她加了份焖肉：“我知道你急着翻本，但短线就像追着新闻写稿，今天写资源涨价，明天写政策利好，永远跟不上变化。红利指数就像做深度报道，找准一个领域，挖深挖透，自然能出精品。”

  2013年，中国经济开始回暖，消费需求稳步增长。红利指数全年上涨45%，陈敬山的基金市值突破50万。他用当年的4.8万股息，给刊社换了台新的排版机。赵卫东这时候又杀回股市，追着买“互联网+”概念股，赚了点钱就来编辑部炫耀：“老陈，你看我这才叫投资，一年赚的比你十年分红还多！”陈敬山正在改一篇关于“高股息企业现金流”的稿件，头也不抬地说：“网络公司现在烧钱补贴，何时能稳定分红？

  2014年年底，牛市悄然启动。赵卫东的“互联网+”股票涨了80%，他在陆家嘴租了间豪华办公室，开起了投资咨询公司。他给陈敬山送了张VIP卡：“老陈，你那基金涨得太慢，我给你推荐几只私募，年化收益20%起！”陈敬山接过卡，却没去他的公司：“我还是守着我的红利指数。就像咱们办刊，读者要的是真实客观，不是天花乱坠的预测；投资要的是稳定收益，不是虚无缥缈的承诺。噪音越多的地方，越要守住自己的锚——我的锚，就是红利指数里那些年年分红的好公司

  2015年的牛市来得猝不及防。沪深300指数从2000点冲到5380点，赵卫东的“互联网+”股票翻了3倍，8万本金变成32万。他在朋友圈晒出自己的跑车照片，配文：“投机要的就是快准狠！”不少老同事动了心，纷纷把存款交给赵卫东打理。陈敬山的红利指数基金涨了60%，市值达到80万，但他没像其他人那样加仓，反而把每月定投的金额从8000元降到5000元，剩下的钱用来扩充刊社的资料库。

  编辑部主任劝他：“陈总，现在股市这么火，您多投点进去，年底咱们就能把刊社改成月刊了！”陈敬山带着他去逛外滩的老银行：“你看这些百年银行，从来不是靠投机发家的，是靠一笔笔稳定的存贷利息。红利指数里的公司也一样，靠的是稳定的营收和分红，不是牛市里的炒作。”他翻开基金持仓报告，红笔圈出几只新增的成分股：“你看这几家公司，今年分红率提高到了6%，说明它们的盈利在增长，这才是真的值钱。

  牛市里的股价涨幅是‘泡沫’，公司的分红增长才是‘干货’——泡沫会破，干货不会

  2015年6月，股灾突然爆发。沪深300指数在两个月内跌了45%，赵卫东的“互联网+”股票跌了70%，32万只剩9.6万。他的投资咨询公司也因客户集体赎回而倒闭，不得不卖掉跑车还债。陈敬山的红利指数基金因为有分红托底，只跌了25%，市值从80万降到60万，当年的分红还拿到了5.2万。他给赵卫东寄了本《价值投资》，扉页上写着：“牛市里的暴利就像海市蜃楼，看着热闹，走近了才发现是虚的；分红就像海边的灯塔，不管风浪多大，总能给你指方向

  2016到2018年，股市进入“结构性震荡”。赵卫东改做股票培训，靠讲“短线操盘技巧”赚课时费。他每次上课都拿陈敬山当“反面教材”：“大家别学陈敬山那套‘死扛’，要学会高抛低吸！”陈敬山却在刊社开设了“红利投资实战营”，每期都带着读者去调研成分股企业。有读者问他：“陈老师，现在科技股这么火，您为啥不换仓？”他指着超市里的收银机：“这台机器是科学技术产品，但它赚的钱，终究是要分给股东。红利指数里的公司，不管用不用新科技，只要能赚钱、肯分红，就是好公司。投资不是追着技术跑，是追着利润和分红跑——技术会迭代，赚钱的本质不会

  2018年，中美贸易摩擦爆发，A股全年下跌25.31%。红利指数基金也跌了20%，市值从60万降到48万。赵卫东在培训课上喊：“赶紧割肉离场，熊市还没到底！”陈敬山却把刊社当年的10万利润，全部加了红利指数基金。妻子急得睡不着觉：“咱们把刊社的钱都投进去，要是再跌怎么办？”陈敬山打开电脑，给她看成分股的财务报告：“你看这一些企业的现金流，比去年还多了10%，分红率也涨到了7%。现在跌，是因为市场恐慌，不是公司不行了。熊市里买红利指数，就像在超市打折时囤米面油——都是刚需品，越跌越划算

  那年冬天，陈敬山的孙子放寒假回国，看到爷爷的基金账户后不解地问：“爷爷，别人都在卖，您为什么还在买？”陈敬山带着他去了家附近的发电厂：“你看这烟囱，不管冬天多冷，都在不停冒烟；这些工人，不管股市跌成什么样，都在按时上班。基金里的公司就是这样，只要社会需要它们，就会一直赚钱、一直分红。”他摸了摸孙子的头，“好公司就像老黄牛，不会因为鞭子抽得狠就停下吃草——你只要陪着它，它自然会给你犁出一片田

  2019年，A股迎来反弹，红利指数全年上涨30%，陈敬山的基金市值突破60万。赵卫东的培训课因为学员亏损过多而被投诉，最终关门大吉。他蹲在陈敬山的书店门口，看着橱窗里的《财经周刊》合订本，红着眼眶问：“老陈，我到底错在哪？”陈敬山给她泡了杯熟普洱：“你错在把股市当成了赌场，只想着赚快钱，从来没问过自己：这公司到底靠什么赚钱？会不会给股东分红？”他指着手机里的基金持仓：“我这20年，没追过一次热点，没听过一次小道消息，就守着这只红利指数基金，看着它的成分股从50只变成60只，看着分红从每年1万涨到每年12万。

  1256%的收益不是炒出来的，是陪着好公司一年年‘熬’出来的——熬过低谷，熬到花开

  2020年疫情爆发，远程办公、在线教育兴起，科技股大涨，但红利指数基金却很稳健，全年上涨15%，分红达到6.8万。陈敬山用这笔分红给书店添置了消毒设备，还免费给社区老人送报纸。有邻居问他要不要换科技基金，他指着书店里的读者：“你看这些人，疫情再严重，也会来买书；就像大家再难，也会买米买面、交水电费。红利指数里的公司，做的都是这种‘离不了’的生意。热点会变，但刚需不变；科技会迭代，但分红的初心不会变

  2021到2023年，股市起起落落，结构性行情不断切换。消费、新能源、AI等热点轮番登场，赵卫东也跟着追来追去，本金从9.6万亏到5万。而陈敬山的红利指数基金，三年累计上涨80%，市值突破150万，分红也逐年递增：2021年7.5万，2022年8.2万，2023年9.1万。他把《财经周刊》交给儿子打理，自己专心经营书店，每周都在书店举办“红利投资分享会”，来听课的人挤满了整个房间。

  2024年霜降那天，上海证券交易所举办“红利投资二十年”论坛，邀请陈敬山作为投资者代表发言。他穿着洗得发白的中山装，手里攥着2005年的创刊号和基金对账单，站在台上的那一刻，台下响起了雷鸣般的掌声。“我做了20年财经编辑，写过无数篇市场分析，但最让我骄傲的，不是杂志发行量破百万，而是这20年的投资经历。”他举起基金对账单，“从2005年到2024年，红利指数从1000点涨到13563点，累计收益1256%，这不是某只股票的功劳，是50家优质公司一同成长的结果。

  普通人的投资，不需要复杂的技巧，只需要记住一句话：找到一群肯分红的好公司，忽略市场的噪音，陪着它们慢慢走——时间会给你最好的答案

  论坛结束后，赵卫东挤到后台找他：“老陈，我现在跟着你买红利指数，还来得及吗？”陈敬山笑着说：“何时都不晚，但你要先想明白三个问题：能不能接受它牛市涨得慢？能不能在熊市里不割肉？能不能坚持把分红再投进去？”他递给赵卫东一本自己写的《红利投资二十年》，扉页上写着：“投资就像种竹子，前三年在地下扎根，第四年才会破土而出——红利指数就是那棵竹子，守得住寂寞，才能长得高

  那天晚上，陈敬山回到书店，孙子从巴黎发来视频，说画展的场地已经租好了，名字就叫“红利时光”。视频里，塞纳河的灯光映在孙子的脸上，就像当年陆家嘴的灯光映在自己脸上一样。陈敬山指着电子设备屏幕里的画展海报：“你看，这就是好公司的力量，它不仅能给你带来收益，还能帮你实现梦想。”挂了视频，他翻开2005年的创刊号，在封底的红利指数公告旁，写下了一行字：“陪伴是最长情的告白，对公司如此，对投资亦如此。”

  陈敬山没有停下投资的脚步。他把271.3万市值的红利指数基金继续持有，每月定投的金额调整为1万元，还把分红的50%用来资助贫困学生读书。他给刚入职的孙女写了份“红利投资三字经”：“选指数，看分红；连续三，不能松；熊市买，牛市等；分红投，复利增；守十年，自然赢。”

  孙女拿着三字经来问他：“爷爷，我刚工作，每月只能存2000块，也能投红利指数吗？”陈敬山给她算了笔账：“每月定投2000元，按红利指数年化12%的收益算，20年后本金48万，加上复利能到300万；就算年化收益降到8%，也能到150万。

  投资不分本金多少，只分耐心长短——哪怕每月只投100块，只要陪着好公司成长，也能熬成大财富

  有个刚毕业的大学生来书店请教他：“陈爷爷，现在市场上的基金太多了，怎么样才可以避免踩坑？”陈敬山指着书架上的《巴菲特致股东的信》：“巴菲特说，投资不需要天才的智商，只需要理性的控制能力。你就记住一条：不管基金名字多花哨，先看它持仓的公司有没有连续分红的记录。能年年给股东分红的公司，再差也差不到哪里去；从不分红的公司，再好也别碰——分红是公司给投资者的‘良心证明’

  2024年冬至，陈敬山的书店举办了“红利投资二十年”纪念活动。他把20年的基金对账单、调研笔记和《财经周刊》合订本摆成了一个长展柜，来参观的人络绎不绝。赵卫东也来了，他手里拿着刚买的红利指数基金认购单：“老陈，我这次想通了，不追热点了，就跟着你守着红利指数。”陈敬山拍了拍他的肩膀：“好啊，咱们一起陪着好公司，再走二十年。”

  对于普通人来说，最好的投资不是抓涨停、炒概念，是找到一只优质的红利指数基金，把它当成朋友，陪着它经历牛熊，看着它慢慢长大——时间会奖励那些愿意等待的人

  窗外的梧桐树又落了一地叶子，台灯的光洒在留言本上，字迹被镀上了一层温暖的光晕。陈敬山知道，红利指数的故事还在继续，他的陪伴也还在继续——就像那些年年分红的好公司，就像这间百年的老书店，在时光的流转里，稳稳地生长着。

  普通人投红利指数的核心心理支撑：1. 戒贪，不羡慕热点板块的短期暴利，明白“分红复利”比“差价收益”更具确定性；2. 拒躁，忽略牛市“追涨”、熊市“割肉”的市场噪音，紧盯成分股分红稳定性；3. 守心，坚持长期持有与分红再投，不因短期涨跌轻易换仓；4. 明辨，优先选连续5年高分红、成分股质地优的红利指数，避开短期炒作标的。（投资建议，谨慎参考）